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2018年4月中债信用债估值月度说明

本文由于中国1971文件传达网。,原上端

2018年4月中债信誉债估值每月阐明

目 录

一、中国1971约定义卖市场隐性现象评级散布与偏离3

二、新产权股票发行保释金估值5

三、拥护者评级保释金估值票据9

四、值得注意的信誉事情相干保释金估值正文10

五、前卫11

中债信誉债估值每月阐明次要包孕当月中债义卖市场隐含评级散布与变更情境于是嫁妆信誉债的估值阐明。2018年4月的每月阐明包孕157张检验。,占中债信誉债估值只数的,包孕143个发行新产权股票的保释金。,拥护者评级相干保释金11,次要信誉事情相干保释金3。迎将宽大中国1971约定评价用户与咱们沟通。

一、隐性现象评级散布与约定义卖市场偏离

2018岁暮年终4,中债义卖市场隐含评级与评级公司评级分歧[基本本能《中国1971人民开报告信誉评级监督导航启发》中大约评级打手势意思是的规则,大必备的条件统计法比得上。评级机构选择最新的约定评级。,短期融资保释金(A-1)和其他的约定评级不克不及直截了当地C、超短期融资保释金(无约定评级)、开报告同性存款单(无约定评级)由正文R比得上,上述的三类保释金若有第三方机构布置全额不行取消共同责任打包票则采取打包票机构评级对照。保释金的总额是15080。,占43%;中债义卖市场隐含评级较低的评级公司评级的保释金共19803只,占57%。与此同时,为422只评级公司既未布置正文评级也未布置债项评级的保释金布置中债义卖市场隐含评级。中锋约定义卖市场隐含评级的总体散布,AA保释金是至多的。,占31%,会诊图1。

2018年4月,保释金义卖市场中有194个保释金隐含评级的偏离。,约占整个中债信誉债估值全部效果的,会诊表1。

本月,约定义卖市场迹象了保释金评级的偏离。,多达82个保释金,占整个中债信誉债估值全部效果的。筹集保释金触及8个发行人。,3的公布者是虚构的炼钢业。。净值归来率于中国1971的容量策略性举起,嫁妆范围的巨型京德勒西南钢铁正继续改善。,如钢铁群使产生关系稍许地公司、湖南华菱钢铁群使产生关系稍许地公司等。。发行人的专业统计法数据详见表2。。

本月,约定义卖市场迹象了保释金评级的偏离。,112保释金下跌,占整个中债信誉债估值全部效果的。保释金的缩减触及38个发行人。,虚构说话中肯服装业绝对来说占优势。。服装专业绝对较低。,少数私营服装公司蒙受重大遗失。,上海美特斯邦威使产生关系稍许地公司,使产生关系使产生关系稍许地公司本月已大幅违背诺言。。发行人的专业统计法数据详见t。

二、新产权股票发行保释金估值表

2018年4月发行的新信誉保释金,本文论述了约定文件隐含评级的差数。,详细列举如下:

1)18新中国工会的把持MTN01(101800477)发行人新花莲刑柱使产生关系稍许地公司是一家私营公司。,次要氟化作用工、不动产开发、石油经商与非铁金属矿业。经过,氟化作用工范围作文容量的伸出的成绩,合意的人价钱盘旋大幅动摇。,专业集合度绝对较高。,竞赛剧烈的,创归来容量放弃。。物质次要集合在三个、四线城市,总体库存压力较大。,在建、更多的一则被计划。,依然集合在三、四线城市,资产缺口大。公司非铁金属专业整数必然尺寸的绝对较大,竞赛力弱。各次要运营段的引起,公司整数创归来容量较弱。,归来次要不求再进公允评价变更和值得买的东西及于。,但值得买的东西进项动摇很大。,并发表急剧放弃动向。,将存入银行融资市在风险折扣的风险。,稍许地资产和其他的应收荣誉荣誉占较大鱼鳞。与此同时,发行人具有较高的资产亏累率。,刚性亏累与短期亏累占较大鱼鳞,有必然的付款压力。,约定作文资历最佳化。。评级机构作出次要评级AA,评级预测居后地无变化的。

新配给券18新中国工会的把持MTN01 5年中期票据,息票利钱整理权与值得买的东西者使恢复权,息票利息率为8%。,发行和上市的第有一天是AA级。。产权股票新中国17工会的把持MTN02、15新中国工会的把持MTN01、17新中国工会的把持SCP04已市或引用背衬AA -列弗

整数范围景气、天理、公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18新中国联控MTN001及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA-,被守候。

2) 18复星高新技术MTN02(101800428)上海富星高科技(群)使产生关系稍许地公司是一家秘密的值得买的东西公司。,卫生保健早已组织。、不动产开发、矿业、公司值得买的东西规划与资产监督。公司麦克匪特斯氏疗法机关进项、归来和毛归来稳步增长。,又,不动产开发专业受到策略性调控的引起。,场地必然的事务压力,更多的物质正修建中。,居后地对本钱的资历将会更大。。与此同时,这家公司有绝对较大的有息约定。,场地偿债压力。评级机构作出次要评级AAA,评级预测居后地无变化的。

新券18:复星高科技MTN02是3年中期票据。,此外的嫁妆,票据利钱整理权与趣味。,息票利息率是,发行和上市的第有一天是AA级。,18复星高新技术MTN00、17复星高新技术SCP000、17复星高科技SCP000 3等均已向SUPO市或引用。

整数范围景气、天理、公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18复星高科MTN002及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA,被守候。

3)18南水01(143571) 发行人北方粘结使产生关系稍许地公司属中锋国有公司,刑柱伙伴为中国1971建材使产生关系使产生关系稍许地公司,主粘结、熟料和商品萃取的出示和销售的。尽管如此公司的营业进项和归来程度都有明显的I,但该公司的整数财务杠杆依然很高。,约定必然尺寸的很大。,短期本钱周转压力。与此同时,公司浓厚的的溢价收买生利了浓厚的的青睐。,青睐受损对资产流体有必然的引起。。评级机构作出次要评级AAA,评级预测居后地无变化的。

新券18南水01是3年公司保释金。,息票利息率是,发行价为AA 程度。,16北方粘结MTN01、18北方粘结CP01、15北方粘结MTN01、17北方粘结SCP07、17北方粘结SCP06、17南水03、17南水01有单独更油腻的的市或布置背衬AA 程度。。

整数范围景气、公司公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18南水01及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA+,被守候。

4)18 AD 01(112674) 发行人比亚迪使产生关系使产生关系稍许地公司是深圳的一家私营公司。,次要事情包孕汽车。、求购手机配件及安顿及二次充电电池三大P。缩减新能源补助、专业集合度及其他的相等,新能源沃尔沃轿车公司继续减少归来;同时短期专业最大限度的过剩及下游原料高涨对炮位专业居后地的归来无用的东西发作较大引起。最近几年中,公司的进项程度和归来总额有所举起。,但额定事情进项对总归来的奉献绝对较低。,跟随新能源汽车补助整理策略性的家具,汽车事情板块将场地短期压力。。与此同时,公司约定必然尺寸的神速举起。,经过,短期约定绝对较大。,约定作文资历最佳化。。评级机构作出次要评级AAA,评级预测居后地无变化的。

新券18:亚洲01是5年公司保释金。,利息率整理与值得买的东西者在THI终期的回购权,息票利息率是,发行价为AA 程度。,18比亚迪SCP01、11阿迪02、15亚洲01有单独更油腻的的市或布置背衬AA 程度。。

整数范围景气、天理、公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18亚迪01及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA+,被守候。

5)18路洪桥MTN02(101800448):紧抱山东虹桥新材料使产生关系稍许地公司是一家次要专心于EngAG的公司。、包铝钢板锭、出示、销售的铝、条、箔等私营公司。受最大限度的策略性引起,该公司在2017完全关闭了少数出示线。,于是大必然尺寸的的封锁出示线的伤害。,净归来在2017大幅放弃。。与此同时,公司资产亏累率一年一年地升起。,有息约定必然尺寸的正拉长说。,场地偿债压力。评级机构作出次要评级AA,评级预测居后地无变化的。

新券18路洪桥MTNH2是3年中期票据。,息票利息率是,发行和上市的第有一天是AA级。。产权股票约定18路洪桥MTN10000、18鲁宏大桥MTN02、15鲁宏大桥MTN3000、15鲁宏大桥MTN000、16宏桥05等成交或引用亦背衬AA-程度。

整数范围景气、公司公司财务状况、一级义卖市场发行与二级义卖市场行情,新券18鲁宏大桥MTN02及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA-,被守候。

6)18南山对象CP1001(041800162):发行人南山群使产生关系稍许地公司是一家集体公司。,次要事情是铝深度产生效果。,纺织、电力、物质、轮班、将存入银行、教导是一种补足的。最近几年中,铝产生效果专业低迷引起,经商销售的放弃,公司经纪使忧虑资金流动明显缩减。。与此同时,这家公司最近几年中停止了浓厚的值得买的东西。,致使公司的利债必然尺寸的明显举起。,约定压力有所举起。。评级机构作出次要评级AAA,评级预测居后地无变化的。

新券18南山集CP001为1年期短期融资券,息票利息率是,发行和上市的第有一天是AA级。。产权股票约定18南山集SCP01、18南山集SCP02、16南山集MTN00、16南山记MTN02等均已履行市或引用。

整数范围景气、天理、公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18南山集CP001及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA,被守候。

7)18广汇汽车SCP03(011800608)发行人广汇汽车维修业务使产生关系公司是最大的白吃饭的人C,主营事情包孕轿车销售的。、维修维修业务、付托代劳与租车。发行人的发专业较低。,竞赛剧烈的,融资裂缝事情具有风险把持困难和资产风险。同时,公司货币资产稍许地,使相称高。,青睐受损的宏大风险,资产普通流体。此外,约定必然尺寸的举起了。,利钱亏累较重。,有短期偿债压力。。评级机构作出次要评级AA,评级预测居后地无变化的。

新券18广晖汽车SCP03是9个月的超短期融资,息票利息率是,发行率为AA级。。18广汇使产生关系SCP001与18广汇汽车SCP002均有宽敞的的成交或引用背衬AA-程度。

下有多个分社的旅行社天理、公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18广汇汽车SCP003及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA-,被守候。

8)18康达环保SCP01(011800774)重庆康达环保范围(群)使产生关系稍许地公司,次要专心于水利的值得买的东西和经纪。、市民管辖工程施工总代客买卖,并出示环保合意的人。。最近几年中,污水处理专业场地着剧烈的的竞赛。,公司场地更大的竞赛压力。。同时,该公司的应收荣誉账款很大。,内阁的偿付赢利性受到很大的引起。,跟随污水处理义卖市场的下沉,公司事情及于风险举起。评级机构作出次要评级AA,评级预测居后地无变化的。

新券18:康达环保SCP01是单独9个月的超级的SH,息票利息率是,发行率为AA级。。17康达环保CP01、17康达环保SCP003与17康达环保SCP004等均有宽敞的的成交或引用背衬AA-程度。

整数范围景气、天理、公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18康达环保SCP001及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA-,被守候。

9) 18宜华01(143509): 发行人宜华公司(群)使产生关系稍许地公司是一家私营公司。,次要经纪木制家具。、麦克匪特斯氏疗法安康、不动产开发与值得买的东西监督。最近几年中,受事情整理、并购引起,公司经纪归来发表必然动摇。。与此同时本钱较高。,总利润无用的东西的腐蚀更大。。此外,公司亏累发表快速增长动向。。评级机构作出次要评级AA,评级预测居后地无变化的。

新券18宜华01是3年公司保释金。,整理息票利息率和值得买的东西者的SE权,息票利息率是,发行率为AA级。。17宜华公司MTN01、15宜集债于是17宜华公司MTN002有宽敞的的义卖市场成交或引用背衬AA-程度。

下有多个分社的旅行社天理、公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18宜华01及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA-,被守候。

10)18太钢SCP001BC(011800603):发行人太原钢铁(群)使产生关系稍许地公司是一家本地新闻国有E,次要事情是钢铁事情。,合意的人包孕不锈钢和普通钢。。该公司是中国1971最大的钢铁出示商,同样世上最大的合意的人。,钢铁范围链更未受损伤的。纵然,成色在原料购买中同意较高的使相称。,最近几年中,成色购买的价钱大幅动摇。,它对公司本钱把持有必然的负面引起。。评级机构作出次要评级AAA,评级预测居后地无变化的。

新券18 TISCO SCP01BC是6个月的超短期融资券,息票利息率是,发行和上市的第有一天是AA级。,18太钢MTN000、16太钢PPN9002、16五谷之府PPN00 1和其他的配给券市或引用背衬AA。

整数范围景气、公司公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18太钢SCP001BC及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA,被守候。

11) 18红狮SCP001(011800623): 发行人红石刑柱群使产生关系稍许地公司是Zhejia私营公司。,次要事情是粘结。、熟料的出示和销售的。最近几年中,公司容量必然尺寸的稳步增长,在浙江、福建和江西无效较高的义卖市场占有率。,但粘结价钱轻易受到专业景气动摇的引起。,居后本地新闻面必然的无把握。。同时,最近几年中,一则值得买的东西付款的增长,公司约定必然尺寸的继续升起。,短期约定绝对较高。,约定作文资历最佳化。。此外,公司海内一则将场地本地新闻管辖和经济学的风险。评级机构作出次要评级AA,评级预测居后地无变化的。

新券18红狮SCP01是9个月的超短期融资券,息票利息率是,发行和上市的第有一天是AA级。,18红狮01、17红狮MTN000、17红狮MTN00 1和其他的配给券整个市或引用背衬AA。。

整数范围景气、天理、公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18红狮SCP001及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA,被守候。

12) 18上海世界经商CP01(041800180) 发行人:上海世茂使产生关系使产生关系稍许地公司是一家外资公司,次要事情是事务不动产开发经纪。。作为事务不动产开发经纪的中央平台,工业界位、铭刻于引起力、在一则运作和一则监督场地有必然的竞赛优势。。纵然,房地范围受内阁策略性的引起。,少数公司的一则将场地必然的义卖市场风险。。同时,该公司的事务地产举起了领土紧握本钱。,它对居后地的创归来容量有必然的引起。。与此同时,公司外面的打包票概略很大。,而且有更多的事务与同单独把持器。,有或有亏累风险。。评级机构作出次要评级AA,评级预测居后地无变化的。

新券18上海世贸CP01 1年短期融资券,息票利息率是,发行和上市的第有一天是AA级。。产权股票约定18上海世茂MTN02、18上海世茂MTN00、17上海世茂MTN01及其他的配给券的市或引用。

下有多个分社的旅行社天理、公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18沪世贸CP001及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA,被守候。

13) 18风险值得买的东西S1(112659) 发行方深圳恢复的值得买的东西群使产生关系稍许地公司是一家本地新闻国有公司,以风险值得买的东西为中央事情,经过直截了当地股权值得买的东西和私募股权值得买的东西基金监督。由于非常典型的将存入银行机构正停止值得买的东西,放义卖市场竞赛压力。公司经纪进项次要由于股权I的净增值。,但本钱义卖必须应用的已带子。,公司的值得买的东西一则IPO减弱。,股权值得买的东西进项无把握举起。与此同时,公司约定必然尺寸的继续增长。,短期约定绝对较大。,由于股权值得买的东西及于盘旋较长。,公司的财务作文资历改良。。评级机构作出次要评级AAA,评级预测居后地无变化的。

新检验18风险本钱S1,用于5年公司保释金。,息票利息率是,在发行和上市的第有一天,非常市是AA 程度。。17的风险值得买的东西S1市,以背衬AA 程度。。

下有多个分社的旅行社公司公司财务状况、一级义卖市场发行与二级义卖市场成交,新券18取来保释金义卖市场说话中肯S1和产权股票保释金隐含R,被守候。

14) 18南新宫SCP000 3(011800622)发行人本色棉布新工业界值得买的东西群稍许地责任公司是单独本地新闻内阁,作为本色棉布政府资产的要紧经纪物质,事务全部多样化。。公司具有必然的必然尺寸的优势。,又,新工程群已国外的一则入伙更多。,相干进项在无把握。。逐渐促进西医改名人和政府医改,有功效的东西公司毛归来放弃。,并场地着块使安全。、放针合意的人研究与开发入伙。这家公司赞成本色棉布有功效的东西。、金陵配药的、本色棉布化纤公司三家股票上市的公司,但浓厚的优质资产集合于上市平台,该群整数约定担子较重。。评级机构作出次要评级AAA,评级预测居后地无变化的。

新券18南新SCP03 9个月超短期融资政变,息票利息率是,属AA+程度。18南新宫SCP02、18南信公SCP01等已市或引用背衬AA。

下有多个分社的旅行社公司公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18南新工SCP003及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA+,被守候。

15) 18徐工集团SCP003(011800649): 发行单位徐工集团群建筑机械使产生关系稍许地公司是单独本地新闻内阁。,在建筑机械虚构中存在领先位。。租购与非全额付款对销售的方式的引起,公司应收荣誉荣誉廉价出售的图书物存在较高程度,由于眼前,已超越200亿元。,组织更大的本钱工作;公司总约定必然尺寸的很大。,短期亏累占很大鱼鳞。,约定作文资历最佳化。。评级机构作出次要评级AAA,评级预测居后地无变化的。

新券18徐工集团SCP03半载半超短期融资政变,息票利息率是,发行和上市的第有一天是AA级。。产权股票债17徐工集团MTN2市也背衬AA级。

下有多个分社的旅行社公司公司财务状况、一级义卖市场与二级义卖市场行情,新券18徐工集团SCP003及存量保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA,被守候。

三、拥护者评级保释金估值正文

2018年4月,评级机构放了24家发行人的评级。,户数增长140%。合并最新的义卖市场价钱和发行人本身的资历,24个公布者辨析了中锋约定义卖市场的隐含评级。。

2018年4月,评级机构折扣了6家发行人的评级。,发行评级的人数放弃了20%。。合并最新的义卖市场价钱和发行人本身的资历, 3个公布者辨析了中锋约定义卖市场的隐含评级。,占50%;3家发行人辨析后的中债义卖市场隐含评级与评级公司评级分歧(3家公司已发作实体违背诺言,评级公司评级和中债义卖市场隐含评级均为C),占50%。

上面扮演了少数保释金整理。:

1)18安徽山鹰SCP04(0) 11800466)等:

山鹰国际刑柱使产生关系稍许地公司是一家私营公司。。中国1971造纸工业界的剧烈的竞赛,环保的精确的性与PRO的公布,破产的价钱仍存在高位。,这致使了公司的本钱增长。。财务场地,公司约定必然尺寸的很大。, 2018宁愿地区财务数据,该公司亏累达200亿。,同比增长60%;与此同时,公司约定次要是短期亏累。,廉价出售的图书9项短期融资券和超短期融资券,过了一阵子在必然的流体压力。,约定作文资历最佳化。。公司经纪资金流动大幅动摇。,营运资金流动在2018宁愿地区呈现净执行。,无法无效归还短期约定。。

工会的信誉评级使产生关系稍许地公司于2018年4月将发行人正文评级由AA整理至AA+,评级远景无效无变化的。12鹰鹰和16鹰鹰的约定程度由AA整理。

二级义卖市场场地,18安徽鹰SCP02、18安徽鹰SCP000、17 Wan Shan Eagle SCP02引用和市均背衬AA级。。

公司范围下有多个分社的旅行社辨析、公司公司财务状况、发行人产权股票保释金两级义卖市场行情市,遵守18安徽鹰SCP000等保释金中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级AA-,被守候。

四、值得注意的信誉事情相干保释金的估值阐明

2018年4月,次要信任事情触及2个发行人。,使产生关系使产生关系稍许地公司和骏浩群使产生关系稍许地公司。。

1)侥幸鸟使产生关系使产生关系稍许地公司

2018年4月23日,“14贫贱鸟”的受命监督人国泰君安文件使产生关系使产生关系稍许地公司发行《国泰君安文件使产生关系使产生关系稍许地公司大约贫贱鸟使产生关系使产生关系稍许地公司2014年公司保释金的受命监督事务暂时成绩报告单》。公报称,“现期保释金第三个付息年度的利钱付款日和回售嫁妆保释金的基金兑付日为2018年4月23日,发行人应于2018年4月19日16:00前将回售资产和付息资产划至中攀登分称呼委任开报告报告。由于2018年4月19日16:00,子开报告报告还没有收到中肯的的资产。。西方金诚国际信誉评价使产生关系稍许地公司将贫贱鸟使产生关系使产生关系稍许地公司正文评级由CC整理至C,从CC到C整理14富鸟信誉评级。

2018年4月23日,“14贫贱鸟”和“16贫贱01”的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级由CC整理至C。咱们对贫贱鸟使产生关系使产生关系稍许地公司发行的经审计的2016岁岁年年度财务成绩报告单、不审计的2017年半载度财务成绩报告单及应用中债公司债进项率海湾(CC)判断的清算价钱停止比得上,本周到的的爆发本能,顶点应用R说话中肯财务数据加以总结清算价钱。,并整理中肯的的保释金估值。。

且,咱们合并义卖市场价钱。、公司经纪财务和评级机构信誉评级等传达对贫贱鸟使产生关系使产生关系稍许地公司发行保释金的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级即时整理,它还规劝义卖市场经过T来及于风险和估值的偏离。。“14贫贱鸟”和“16贫贱01”的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级整理列举如下表:

从2018年4月23日起,使安静14富鸟和16富的恢复的,遵守保释金在保释金义卖市场说话中肯隐含评级-保释金评级C,并经过下载两幢房屋之间的间隔和中债下有多个分社的旅行社事情平台中“特别文件估值”效能点发行上述的两只保释金估值。

发行人偿债容量未发作偏离或提早发行,中国1971的约定估值在4月23日无效无变化的。。

2)春和群使产生关系稍许地公司

2018年4月24日,春和群使产生关系稍许地公司发行《2012年春和群使产生关系稍许地公司公司保释金未正点足额兑付本息的公报》,公报称,2012春群使产生关系稍许地公司保释金(保释金)):12春债,保释金法典:1280120/122683)应于2018年4月24日兑付本息。受外界环境和专业义卖市场的引起,眼前,年龄群稍许地的资产链烦乱。,发行人无法按计划足额付款基金和利钱。,排队实体违背诺言。”

“12春债”的中债义卖市场隐含评级-保释金债项评级已于2016年5月16日整理至C,眼前在下载两幢房屋之间的间隔和中债下有多个分社的旅行社事情平台的“特别文件估值”效能点可查询到该保释金估值,继续关怀发行人偿付容量的偏离。。

五、联系信息

中国1971约定财务评价中央使产生关系稍许地公司

块把持部:

陈 宁 (010-88170616,chenning@)

保释金估值机关:

赵 凌 (010-88170613,zhaoling@)

李 妍 (010-88170632,liyan@)

周 潇(010-88170719,zhouxiao@)

张大飞 (010-88170640,zhangdf@)

高世轩 (010-88170639,gaosx@)

赵树 (010-88170647,zhaosj@)

姚 楠 (010-88170641,yaonana@)

周锡通 (010-88170665,zhouxt@)

陈寅庆 (010-88174524,cuiyq@)

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